La escalada de tensión entre Estados Unidos y Venezuela volvió a poner en el centro de la escena al precio internacional del petróleo, un indicador sensible a los vaivenes geopolíticos y determinante para la evolución futura de los valores de los combustibles. Tras el ataque estadounidense, los mercados energéticos reaccionaron con prudencia, reflejando la cautela de los inversores ante un escenario complejo y de efectos potenciales, pero no inmediatos.
Durante la noche, el precio del Brent, referencia clave para el comercio internacional de crudo, registró una leve baja del 0,6% en los contratos futuros a marzo, que son aquellos que se cierran en la actualidad con entrega pactada a futuro. Sin embargo, con el correr de las horas, la caída se fue moderando hasta revertirse en el after market, donde el crudo mostró una suba del 0,3% en las operaciones posteriores al cierre formal de los mercados.
Este comportamiento refleja que, al menos por ahora, los operadores no descuentan un impacto inmediato del conflicto sobre la oferta global de petróleo. No obstante, el tema genera expectativa, ya que Venezuela es un actor relevante en términos de reservas, aunque no así en su nivel actual de producción.
Una cotización positiva del crudo es una buena noticia para YPF y para el sector energético argentino en general. El viernes previo al episodio, la acción de la petrolera estatal subió 3,4%, convirtiéndose en la segunda de mayor incremento dentro del panel de empresas líderes. El desempeño bursátil refleja la estrecha relación entre el precio del petróleo, la rentabilidad de las compañías del sector y el atractivo de proyectos como Vaca Muerta.
Venezuela posee las mayores reservas probadas de petróleo del mundo, estimadas en 303.000 millones de barriles, según datos de la Energy Information Administration. Sin embargo, su producción se desplomó de manera drástica en las últimas décadas. De un pico cercano a los 3,5 millones de barriles diarios en los años 90, pasó a producir menos de 1 millón de barriles diarios en la actualidad, como consecuencia del deterioro institucional, la falta de inversión y el colapso de su infraestructura energética.
En el plano teórico, un eventual aumento de la producción venezolana podría incrementar la oferta global y presionar a la baja los precios internacionales, un escenario que podría afectar la rentabilidad de Vaca Muerta y desalentar inversiones en Argentina. Sin embargo, los especialistas coinciden en que ese escenario está muy lejos de concretarse en el corto plazo.
La infraestructura petrolera venezolana se encuentra severamente deteriorada tras años de desinversión. De acuerdo con estimaciones del sector, recuperar los niveles históricos de producción demandaría al menos una década de trabajo y una inversión cercana a los US$ 50.000 millones, una cifra difícil de materializar en el contexto político y económico actual.
Más allá del atractivo que supone el volumen de reservas, los analistas advierten que es clave evaluar si las grandes petroleras están dispuestas a invertir en Venezuela bajo las actuales condiciones y si esos proyectos resultarían rentables en un mercado global atravesado por precios relativamente bajos y por la transición energética hacia fuentes más limpias.
"Con más de 300.000 millones de barriles de reservas, Venezuela produce apenas 0,9 millones de barriles diarios, mientras que Estados Unidos, con una reserva equivalente a apenas el 25% de la venezolana, es el mayor productor mundial con 13,7 millones de barriles diarios, es decir, quince veces más", explicó un especialista del sector.
En ese marco, consideró que "este episodio no incidirá en el precio del petróleo por ahora, y solo lo haría en caso de concretarse esas ingentes inversiones y en el marco de un mercado condicionado, a mediano y largo plazo, por la transición energética, más allá de los intentos de negar la incidencia del cambio climático".
Por último, señaló que la industria petrolera estadounidense sería una de las principales beneficiarias de un eventual resurgimiento del petróleo venezolano, tanto por razones geopolíticas como por la necesidad de importar petróleo pesado para abastecer las refinerías ubicadas mayoritariamente en las costas del Golfo de México.
