El Gobierno nacional, a través de la Comisión Nacional de Valores (CNV), introdujo una modificación regulatoria de impacto directo en el funcionamiento y el rendimiento de las billeteras virtuales, al ampliar el margen de inversión en plazos fijos que pueden realizar los Fondos Comunes de Inversión (FCI) de Dinero, también conocidos como Money Market Clásicos.
Mediante la Resolución General N° 1096, el organismo regulador dispuso elevar del 35% al 50% el límite máximo de inversión individual que estos fondos pueden destinar a depósitos a plazo fijo, tanto en su modalidad tradicional como precancelable. Al mismo tiempo, la normativa mantiene sin cambios el tope conjunto del 70% del patrimonio del fondo para la suma de ambos tipos de plazos fijos.
La medida implica un ajuste relevante en la estrategia de inversión de los fondos Money Market, que son el vehículo financiero utilizado por la mayoría de las billeteras virtuales para administrar los saldos de sus usuarios. Estos fondos se caracterizan por su alta liquidez y bajo nivel de riesgo, y suelen invertir en instrumentos de corto plazo, como plazos fijos, cauciones bursátiles y otros activos de rápida disponibilidad.
Hasta ahora, la regulación establecía que cada modalidad de plazo fijo no podía superar el 35% del patrimonio neto del fondo. Con la nueva disposición, ese límite se amplió al 50%, lo que otorga mayor margen de maniobra a los administradores para definir la composición de la cartera y optimizar el uso de los recursos disponibles.
Desde la CNV explicaron que el objetivo central de la modificación es brindar mayor flexibilidad en la gestión de la liquidez, especialmente en un contexto de volatilidad financiera y cambios en las condiciones del mercado. La ampliación del límite permite que los gestores concentren una mayor proporción de los activos en plazos fijos sin vulnerar las restricciones regulatorias vigentes.
Las inversiones en plazos fijos constituyen uno de los pilares de la estrategia de estos fondos, ya que les permiten ofrecer rendimientos similares a los de los depósitos bancarios tradicionales, con la ventaja adicional de la disponibilidad inmediata que brindan las plataformas digitales y el homebanking. De esta forma, los usuarios de billeteras virtuales pueden obtener una rentabilidad diaria sobre sus saldos, manteniendo la posibilidad de retirar el dinero en cualquier momento.
La decisión fue adoptada luego de un seguimiento conjunto entre la CNV y el Banco Central de la República Argentina (BCRA), con el objetivo de dotar a los fondos de inversión de herramientas más amplias que faciliten una administración eficiente de la liquidez, sin comprometer los niveles de seguridad y estabilidad del sistema financiero.
Si bien el límite máximo total del 70% para la inversión en plazos fijos se mantiene vigente, la normativa introduce un cambio cualitativo al permitir una mayor concentración individual en uno u otro tipo de depósito, ya sea tradicional o precancelable, según la estrategia definida por cada administrador.
Desde el sector financiero destacan que esta flexibilización puede tener un impacto positivo en el rendimiento de los fondos Money Market y, en consecuencia, en las tasas que ofrecen las billeteras virtuales a sus usuarios. No obstante, también remarcan que la prioridad seguirá siendo preservar la liquidez inmediata, una característica central de este tipo de productos.
La medida se inscribe, además, en un conjunto más amplio de ajustes regulatorios orientados a equilibrar liquidez, rentabilidad y estabilidad en instrumentos de bajo riesgo, en un escenario donde los plazos fijos continúan siendo una alternativa relevante tanto para inversores minoristas como para fondos institucionales.