El Gobierno volvió a mostrar un resultado fiscal positivo en noviembre. Según informó el Ministerio de Economía, el Sector Público Nacional (SPN) registró un superávit financiero de $599.954 millones, luego de afrontar pagos de intereses de deuda por $1.528.056 millones.
El dato confirma la continuidad del programa de ajuste fiscal y deja al Ejecutivo a un paso de cumplir con la meta anual acordada con el Fondo Monetario Internacional (FMI), en un contexto en el que las cuentas nacionales también condicionan el margen de acción de las provincias, como Catamarca.
El resultado financiero positivo se explicó por un superávit primario de $2.128.009 millones durante el mes. Con este desempeño, el SPN acumuló en los primeros once meses del año un superávit financiero equivalente a aproximadamente 0,6% del Producto Bruto Interno (PBI) y un superávit primario cercano al 1,7% del PBI.
En materia de ingresos, durante noviembre el Estado nacional percibió $11.402.650 millones, lo que representó un crecimiento interanual del 18,7%. Dentro de ese total, los recursos tributarios aumentaron 16,3% en comparación con el mismo mes del año pasado.
El desempeño estuvo impulsado principalmente por los Derechos de Importación, que subieron 41,9% interanual, y por los Aportes y Contribuciones a la Seguridad Social, con un incremento del 30,6%.
También se registraron subas relevantes en el IVA neto de reintegros (+26,5%), el impuesto a los Débitos y Créditos (+22,6%) y el impuesto a las Ganancias (+21,3%).
Desde el Ministerio de Economía aclararon que la comparación interanual de los recursos tributarios se encuentra condicionada por la vigencia de impuestos que fueron reducidos a lo largo de 2025, lo que moderó el crecimiento de la recaudación en algunos rubros.
Del lado del gasto, los gastos primarios del Sector Público Nacional alcanzaron en noviembre los $9.274.641 millones, con una suba interanual del 12,7%, por debajo del crecimiento de los ingresos.
Las prestaciones sociales concentraron la mayor parte del gasto y ascendieron a $6.497.181 millones, con un aumento del 17,5% interanual. En tanto, las remuneraciones del sector público sumaron $1.247.830 millones, lo que implicó un alza del 10,1%.
Por su parte, las transferencias corrientes mostraron una fuerte contracción. En total, alcanzaron los $2.502.952 millones, con una caída del 17,4% interanual.
Las transferencias al sector privado se redujeron en $162.347 millones (-6,5%), mientras que las transferencias corrientes al sector público descendieron de manera más pronunciada, con una baja del 67,4%, al ubicarse en $171.061 millones.
En paralelo, los subsidios económicos totalizaron $700.226 millones, con un incremento del 24,8% interanual. Dentro de este rubro, los subsidios energéticos registraron una suba del 41%, mientras que los destinados al transporte aumentaron apenas 1,4%, reflejando una composición del gasto más concentrada en el área energética.
Con estos números, el debate ahora se traslada a diciembre, un mes clave para definir si el Gobierno logra cerrar el año en línea con el compromiso asumido con el FMI, que establece que el resultado primario debe ser positivo en 1,6% del PBI.
Un análisis del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF) pone el foco en el gasto necesario para cumplir con ese objetivo. Según el informe, el gasto primario de diciembre debería ubicarse en torno al 1,6% del PBI, lo que implicaría una reducción de 0,3 puntos porcentuales del PBI respecto de diciembre de 2024.
Además, el gasto primario total de 2025 debería cerrar en 14,1% del PBI, lo que supone un descenso de 0,9 puntos porcentuales frente al 15% registrado el año pasado. En el acumulado a noviembre, la reducción ya fue del orden de 0,6 puntos del PBI.
El informe advierte también que, debido a la rigidez del gasto indexado por inflación, el ajuste necesario debería recaer casi exclusivamente sobre el gasto no indexado, que tendría que mostrar una caída interanual cercana al 15%.
En este contexto, diciembre aparece como el último desafío del año para el Gobierno, que buscará consolidar el superávit fiscal y cerrar 2025 cumpliendo con la meta acordada con el FMI.
